《世界经济》2023年第2期|平台金融科技挤出商业银行存款了吗？

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中将共同富裕作为指导方针，强化竞争政策基础地位，提出防止资本无序扩张。在此背景下，外部平台金融科技发展如何影响传统商业银行的存款规模？其背后的理论机制是什么？同时，由于中国地区层面商业银行分支机构分布存在显著差异，依赖平台理财的金融科技部门迅速扩张对于不同地区的商业银行存款业务发展的实际影响是否存在不同？理清这一系列问题有助于综合评估平台经济对于商业银行业务的实际影响，规范并引导互联网金融有序经营，提升商业银行经营效率。

本刊2023年第2期推出贾盾和韩昊哲撰写的《金融科技与商业银行竞争性负债》，该文以商业银行存款市场横向竞争为切入点，构建纳入利用互联网平台理财的金融科技部门的存款市场竞争模型，结合经验分析探究平台理财的迅速发展如何影响传统商业银行存款规模。结果显示，外部金融科技部门扩张对商业银行存款类负债的影响存在两种互斥效应——部门间替代效应以及存款和平台理财市场的整体财富效应。当商业银行部门内竞争不足时，跨部门替代效应占据主导，外部金融科技发展抑制商业银行存款规模增长。基于中国地级市层面数据该文对理论结果进行的经验检验结果表明，平均意义而言，金融科技发展并不影响商业银行存款规模增长。然而，外部金融科技发展正在显著改变中国地区层面商业银行存款分布和增长趋势，一地商业银行竞争越不充分，当地银行存款增速越低。

该文的政策启示如下：

首先，进一步防范商业银行引发系统性金融风险要求商业银行积极参与市场竞争，利用金融科技进行场景设计和数字化转型，提高自身经营效率和管理水平，有效管控负债压力，降低外部冲击带来的系统性风险隐患。同时，针对平台企业的无序扩张，进一步强化反垄断政策和提高监管审查的精度和效率意义重大。

其次，政策制定应纳入区域视角，当前需支持和鼓励金融机构优化分支机构网点布局，推进对金融服务薄弱地区的金融服务供给和质量提升，带动当地金融机构提升资产负债管理能力和风险把控能力，避免区域发展不平衡程度进一步拉大。

最后，降低金融科技的负向挤出效应需强化存款市场均衡下的正向财富效应。财富效应反映商业银行可以享受金融科技部门扩张带来的整体存款市场规模增加、服务质量改善，数字化程度提升的红利。就存款市场而言，进一步深化利率市场化改革可以有效避免商业银行负债端刚性定价而金融科技部门参与监管套利灵活定价的竞争现状，有助于减弱金融科技对商业银行部门存款的挤出效应。